价值剖析——远兴能源

文章预览

本文于2024年7月30日首发在作者雪球号“乘春自有期”。 一、基本情况及生意特征 1.公司基本情况： 实际控制人戴连荣的控股比例为16.42%，股权结构较为分散 2.基本生意特征： 远兴能源 在营收增速上，呈现明显的周期波动，尤其是21年出现营收大增，主要源于公司的主要产品纯碱和尿素在报告期内生产装置运行高效，且主导产品的平均销售价格较上年有大幅上涨，以及转让股权增加了39.11亿投资收益。特别是纯碱产品，在2021年的三个季度都保持了上涨趋势，库存持续减少，需求和成本推动了价格的持续上涨。但后续的22、23年营收变化不大，23年的营收也是重新回到21年的水平，面对国内房地产行业的下行，纯碱的主要应用产品平板玻璃的产能相对过剩，未来要驱动远兴能源营收继续增加，就得依靠阿拉善一二期的投产带来的产量增加，即使碱价下 ………………………………