利差周度：信用债普遍下行

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【天风研究·固收】 孙彬彬/孟万林/涂靖靖 摘要 信用债收益率和利差普遍下行。 各品种各等级各期限信用债收益率较上周普遍下行，AA-城投债下行较多；利差较上周普遍同步下行，AA-城投债下行较多。期限利差下行为主，5Y-3Y上行较多；等级利差方面， AA-/AAA城投债下行较多。从历史分位数来看，银行永续债收益率分位数和长久期高等级品种信用利差分位数相对较高。 超长债：本周超长债收益率普遍下行。 城投债主体中，大横琴下行8.98bp，济南城建下行7.08bp，重庆交投下行6.14bp，重庆发投下行5.58bp，长沙先导下行5.56bp，另有兴城投资、重庆高速、福州城建、扬州城建、中关村发展平均收益率下行超过5bp；产业债主体中，浦发银行下行4.1bp，广发银行下行4.1bp，川能投下行3.6bp，首钢集团下行3.3bp，另有无锡产发、国泰君安、江西投资等平均收益率 ………………………………