【招商军工】航天电器（002025）：三季度业绩增速加快，资产负债表显示订单饱满

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  事件： 公司发布 2020 年第三季度报告，期内实现营业总收入 30.02 亿，同比增长 19.51%，归母净利润 3.07 亿元，同比增长 3.67% 。   评论 1、三季度业绩增速加快，资产负债表显示订单饱满 公司 2020 年第三季度单季实现收入 11.23 亿，同比增长 25.90%，实现归母净利润 1.23 亿，同比增长 12.01%，增速较上半年加速明显。报告期内，公司订单饱满，收入增速较快，受益于公司持续加大新市场、新领域开发力度，同时航天、航空、电子、兵器、通讯等领域产品订单增长。期内公司利润增速慢于收入增速，主要是因为公司产品结构变化，民品业务快速增长导致。我们认为，公司是我国航天用连接器龙头，受益于航天武器装备和卫星互联网的建设，同时随着民品业务规模不断提升 ………………………………