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【兴证固收.信用】收益率整体下行,弱资质二级资本债表现更优——银行二永债周度跟踪(2024.06.17-2024.06.21)

兴证固收研究  · 公众号  · 证券  · 2024-06-24 00:15
    

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投资要点 一、 银行二永债二级市场量价跟踪框架的构建 量——从成交量和成交换手率看投资者的久期和信用资质偏好。 成交量和成交换手率的总量特征: 本期银行二级资本债的成交量和成交笔数分别为1562.89亿元和4311笔,上期为928.86亿元和2881笔;本期银行二级资本债的成交活跃度为4.44%,较上期的3.80%有所上升。 本期银行永续债的成交量和成交笔数分别为1178.99亿元和3069笔,上期为1209.23亿元和2556笔;本期银行永续债的成交活跃度为4.03%,较上期的2.67%有所上升。 分成交期限来看, 本期银行二级资本债的成交加权期限为3.75年,较上期(3.70年)有所上升。本期除4-5年期的二级资本债成交换手率较上期有所下降外,其他期限的二级资本债和银行永续债的活跃度均有所上升。 分中债隐含评级来看, 本期AA及以下等级银行二级资本债成交量占比有所下 ………………………………

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