隐形巨头汇能集团转型启示录：市场导向下的治理革新探索

主要观点总结

本文主要描述了汇能集团的发展历程，特别是其在并购领域的活动。文章介绍了汇能集团从煤炭行业起步，逐步发展为多元化能源企业的过程，以及其在并购市场中的活跃表现。文章还详细描述了汇能集团对ST新潮的要约收购过程及其结果，并讨论了股东积极主义理论在市场化收购中的应用。

关键观点总结

关键观点1: 汇能集团的发展历程

从煤炭行业起步，逐步发展为多元化能源企业，三次创业实现了从传统能源到多元化能源的跃迁。

关键观点2: 汇能集团在并购市场中的活跃表现

参与了多个并购事件，包括收购ST新潮、收购乌审旗卓正项目等，展现了其在并购领域的实力和策略。

关键观点3: 汇能集团对ST新潮的要约收购过程及结果

汇能集团计划通过要约收购ST新潮，但因未如实报告披露一致行动人与实际持股情况而遭遇失利。此次收购反映了汇能集团在资本市场运作中的经验不足和对监管规则的理解不足。

关键观点4: 股东积极主义理论在市场化收购中的应用

借鉴美国的股东积极主义理论，探讨了市场化收购中股东的角色和策略，以及如何通过深度参与公司管理、强化监督职能及推动必要的变革来最大化股东的整体利益。

文章预览

作者：七佰 近年，并购成为市场的主流。今年以来，监管部门加大并购重组改革力度，多措并举活跃并购重组市场。Wind数据显示，上半年，中国并购市场（包含中国企业跨境并购）共披露3674起并购事件，交易规模约7099亿元。 其实，外延式并购作为企业快速扩张与战略整合的一个重要手段，一直在全球商业舞台上扮演着日益重要的角色。2024年，在A股市场，并购也开始日趋活跃。 8月30日，ST新潮公告称，公司收到股东汇能海投的《通知函》，获悉汇能海投决定终止筹划本次部分要约收购公司股票的相关工作。 8月23日，汇能海投发布《山东新潮能源股份有限公司要约收购报告书摘要》，拟向除汇能海投以外的ST新潮全体股东发出部分要约收购，要约收购股份数量为31.28亿股，占上市公司总股本的46%，要约价格为3.10元/股。这笔收购仅持续了7天便戛然 ………………………………