主要观点总结
华创证券研究所副所长张瑜对过去一周重要数据进行了回顾，包括美国7月ISM服务业PMI、欧元区8月投资者信心指数、日本名义工资增速等数据。报告还分析了美国基本面高频数据和流动性高频数据，并提供了美国经济活动指数、德国经济活动指数、红皮书商业零售同比增速、地产数据、就业数据、物价数据、金融状况及国债利差等详细分析。此外，报告还包含未来一周重要经济数据及事件的预告，以及风险提示。
关键观点总结
关键观点1: 美国7月服务业PMI好于预期
美国7月ISM服务业PMI录得51.4，高于预期的51，重返扩张区间，前值48.8。
关键观点2: 欧元区信心指数下滑，PPI环比上涨
欧元区8月投资者信心指数超预期下滑，6月PPI环比上涨，6月零售销售同比低于预期。
关键观点3: 日本名义工资增速远超预期
日本名义工资增4.5%，创1997年1月以来最快增速，远超预期的2.4%。
关键观点4: 美国经济活动指数继续回升
美国经济活动指数继续回升，四周移动平均上升。
关键观点5: 需求回升，地产数据好转
美国红皮书商业零售同比增速边际回升，房贷申请数量回升。
关键观点6: 就业与物价数据复杂
初请失业金人数回落，续请失业金人数回升；大宗商品价格反弹，美国汽油零售价格回落。
关键观点7: 金融状况边际宽松
美国以及欧元区金融条件边际宽松，离岸美元流动性有所改善。
文章预览
文 ： 华创证券研究所副所长 、首席宏观分析师 张瑜（执业证号：S0360518090001） 联系人： 李星宇（18810112501） 核心观点 1、重要数据回顾 ：①美国7月ISM服务业PMI好于预期。②欧元区8月投资者信心指数超预期下滑，6月PPI环比上涨，6月零售销售同比低于预期。③日本名义工资增速远超预期。 2、美国基本面高频 ：①景气上行的有：WEI指数（表征经济景气上行）、消费（红皮书商业零售同比边际回升）、就业（美国初请失业金人数回落）、物价（大宗商品价格反弹）、地产（房贷申请数量回升）。②景气下行的有：就业（美国续请失业金人数回升）、物价（美国汽油零售价格回落）。 3、美国流动性高频 ：①美国以及欧元区金融条件边际宽松。②离岸美元流动性：有所改善。日元对美元、欧元对美元三个月掉期基差有所回升。 报告摘要 一、过去一
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