华泰 | 建筑建材：投资增速回落，关注高景气领域

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投资增速回落但部分领域高景气延续，需求淡季关注政策端变化 据国家统计局，24年1-5月基建（不含电力）/地产/制造业投资累计同比+5.7%/-10.1%/+9.6%，较1-4月增速-0.3/-0.3/-0.1pct，投资增速及施工实物量有所回落，但铁路/水利/电力等细分领域仍延续景气，1-5月投资累计同比+21.6%/+18.5%/+23.7%。5月地产支持政策频出，上海/广州/深圳等地相继下调首付比例及房贷利率下限，有助于支撑建材需求企稳改善。短期建筑建材行业推荐高股息及顺周期受益弹性大的品种。 核心观点 地产新开工及竣工累计降幅延续收窄，消费建材成本侧窄幅波动 24年1-5月地产销售/新开工/竣工面积同比-20.3%/-24.2%/-20.1%，较1-4月增速-0.1/+0.4/+0.3pct，新开工及竣工累计降幅延续收窄。据奥维云网，24年1-4月精装修开盘项目16.4万套，同比-23.7%；据国家统计局，1-5月限额以上建筑及装潢材料企 ………………………………