存单周报：季末存单或延续供需偏弱状态

主要观点总结

本文是关于存单的周报，主要分析了供给、需求、估值、比价和风险提示等方面的内容。

关键观点总结

关键观点1: 供给方面

本周存单发行规模小幅下行，净融资由正转负，期限结构压缩。国有行发行占比上升，股份行发行占比下降。1Y期存单占比上升，存单发行加权期限收缩。

关键观点2: 需求方面

三农和理财配置需求均下行，国有行成为本周二级市场的最大支撑。一级发行方面，全市场募集率仍处于高位区间。

关键观点3: 估值方面

股份行存单定价各期限窄幅波动，1Y-3M期限利差小幅收窄。AAA等级存单收益率小幅上行，期限利差小幅走扩。

关键观点4: 比价方面

资金面边际收敛，存单供给相对偏弱。存单与DR007、R007、国债的价差收窄。资产比价方面，存单定价窄幅波动。

关键观点5: 风险提示

流动性超预期收紧。

文章预览

是新朋友吗？记得关注我们公众号哦 摘要 供给方面，本周存单发行规模小幅下行，净融资由正转负，期限结构压缩。 本周（9月16日至9月22日）存单发行规模为4,803.70亿元，净融资额-4,122.00亿元（上周为2,409.40亿元）。 供给结构上， 本周国有行发行占比由29%上行至47%；股份行发行占比由22%下行至17%。 期限方面， 1Y期存单占比由36%上行至42%，存单发行加权期限收缩至7.74个月（前值为7.97个月）。 下周（9月23日至9月29日）到期规模小幅下行， 存单到期规模为6646.00亿元，周度环比减少2279.20亿元。 需求方面，三农和理财配置需求均下行，国有行为本周二级市场的最大支撑。（1）就二级配置机构而言， 本周三农二级配置需求较上周下行；理财净买入规模较上周小幅减少；国有行周度净买入维持上周水平，成为需求端最大支撑 （2）一级发行方面，本周全 ………………………………