【东吴电新】电动车10月月报：产业链旺季延续，电池龙头盈利新高，铁锂价格拐点将临

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投资要点 国内经济型纯电渗透率开始加速，9月销量超预期，上修全年销量预期至30%+增长，25年预计销量仍可维持15-20%增长。 9 月销量128.7万辆，同环比+42.3%/+17%，渗透率45.8% ，同环比+14.2/-0.2pct，表现亮眼，略超预期。其中纯电车型份额继续回升 至59%，主要受10万左右新车型银河E5、小鹏MONA等放量，同时五菱等A00级车型年末冲量，预计纯电电动化率加速。9月电动车出口11.1万辆，同环比+19%/+6% ，24年1-9月累计96.8万辆，增13%，全年预计20%增长至140万辆。1-9月国内电动车销量832万辆，同比增33%，全年销量预期上修至1250万辆，增长30%+，25年有望保持15-20%增长。 美国受自然灾害影响9月偏弱，欧洲销量有所改善。 欧洲 主流9国电动车销23万辆，同环比+7%/84%，季末冲量，环比改善明显，同比看，由于德国23年9月抢装后基数低，同比转正，25年碳排考核+新车周期 ………………………………