方三文对话徐志敏 | 成功挑战共识就是巨大的价值

主要观点总结

本文是关于基金经理徐志敏对于投资理念的访谈内容。徐志敏认为投资是一系列取舍的组合，通过比较股票维持一个高品质的组合，并不断地新陈代谢。他注重独家研究，喜欢投资那些有独占性的公司，垄断因素是重要的考量点。他认为短期股价是偏随机的，长期股价会反映企业的价值创造。他对自己的研究笃定，并在研究上深入，对颗粒度大的研究更感兴趣。目前他认为互联网、油气、消费是较为看好的行业。整个市场虽然弥漫着悲观的气息，但他依然选择权益资产作为首选投资。整个访谈展现出他的研究深度和独特的投资视角。

关键观点总结

关键观点1: 投资理念

徐志敏认为投资是一系列取舍的组合，通过比较股票维持一个高品质的组合，并不断地新陈代谢。

关键观点2: 独家研究

徐志敏注重独家研究，喜欢投资那些有独占性的公司，垄断因素是重要的考量点。

关键观点3: 长期与短期股价

徐志敏认为短期股价是偏随机的，长期股价会反映企业的价值创造。他对自己的研究笃定，并在研究上深入。

关键观点4: 行业选择

目前徐志敏比较看好互联网、油气、消费这三个行业。

关键观点5: 应对市场悲观情绪

徐志敏选择权益资产作为首选投资，他认为在可承受和可理解的交集里做选择，维持高品质组合是应对市场悲观情绪的方式。

文章预览

导读： 在巴菲特关于“主动基金与指数基金长期收益”的著名赌局中，全华尔街的顶尖优秀基金经理10年总收益跑输了标普500指数。而在A股市场中，过去9年中，每一年都跑赢沪深300且年化收益超过15%的公募基金经理都是极为少数的。 如何穿越牛熊，即便是在行情不好的情况下同样也能赚到钱？ 来源： 点拾投资 在雪球出品的投资类专业对话栏目《方略》的第九期节目中，雪球创始人、董事长方三文对话中泰证券资管首席投资官徐志敏，徐志敏解答了他能长期获得稳定收益的核心逻辑。徐志敏有18年证券从业经验，多次获金牛奖、英华奖，目前管理规模超过100亿，其代表作自2015年1月成立以来，收益率连续9年超越沪深300指数。在采访过程中，徐志敏谈及了为其赚钱最多的三只股票、对公司商业模式的理解以及对当下市场行情的看法。 徐志敏认为， ………………………………