【方正汽车】东风集团股份(00489)：智能化东风渐来，大型央企乘商共起航

主要观点总结

本文是关于方正证券研究所发布的《东风集团股份(00489)：智能化东风渐来，大型央企乘商共起航》报告的简要概述。报告详细分析了东风集团的业务领域、自主品牌转型、合资品牌表现、与华为的合作、商用车需求以及盈利预测等内容。

关键观点总结

关键观点1: 公司业务领域及子公司情况

东风集团涵盖商用车、乘用车及汽车零部件等多个领域，产品阵容包括岚图、日产、英菲尼迪等知名品牌。自主板块转型加速，东风乘用车专注于乘用车的研发与制造，具备较强的市场竞争力和综合实力。

关键观点2: 合资品牌与自主品牌的状况

集团的主要合资品牌为东风日产和东风本田，短期承压但自主品牌转型加速。岚图等自主品牌已推出多款车型，形成了全面的布局，后续销量有望持续增长。

关键观点3: 与华为的合作及智能化进展

东风集团与华为汽车BU签署战略合作协议，产业资源共享、优势互补，公司自主品牌的智能化水平得到大幅提升。

关键观点4: 商用车需求及盈利预期

公司在商用车领域的产品需求持续修复，出口空间广阔，不断贡献增量。预计商用车板块将充分受益，带动盈利向上修复。

关键观点5: 盈利预测和风险提示

预计东风集团未来几年的收入将保持增长，同时面临乘用车竞争激化、商用车需求复苏不及预期、原材料成本上涨等风险。

文章预览

本文来自方正证券研究所于2024年12月5日发布的报告 《东风集团股份(00489)：智能化东风渐来，大型央企乘商共起航》 ，欲了解具体内容，请阅读报告原文。 文   姬 S1220521010001 核心观点 特大型国有车企集团，深化改革转型积极： 公司旗下子公司众多，业务涵盖商用车、乘用车及汽车零部件等多个领域，产品阵容涵盖岚图、日产、英菲尼迪、启辰、标志、雪铁龙等知名品牌及商用车型。同时，公司自主板块转型加速，东风乘用车专注于风神、风行、纳米及奕派等乘用车的研发与制造，具备较强的市场竞争力和综合实力。 合资业务基盘稳固，自主转型持续加速： 集团的主要合资品牌为东风日产和东风本田。2023年二者实现销量158万辆，占公司乘用车份额在90+%，为集团重要的利润来源。公司合资品牌虽短期承压，但自主品牌转型加速，岚图已推出FREE ………………………………