如何看待央行买卖国债？｜政策与监管

文章预览

文/ 华源证券研究所所长助理、固收首席分析师 廖志明 从主要发达国家情况来看，央行买卖国债是常规操作，是央行投放基础货币的主要方式。本文先以美国和日本为例，探讨全球主要央行买卖国债的实践，接着研究央行买卖国债所带来的影响，并在此基础上探究我国央行买卖国债的前景，认为我国基础货币投放方式面临重大转型，未来或将逐步过渡到买卖国债上，中长期来看，中国央行持有国债的规模或将大幅增长。 ‍ 央行买卖国债的全球实践 从主要发达国家情况来看，央行买卖国债是常规操作。当前，美国、日本、欧洲、英国、加拿大等主要国家及地区央行均会进行国债买卖操作。其中，美联储买卖国债的历史长达百年。可以说，买卖国债是主要发达国家央行投放基础货币的主要方式。 从全球主要国家来看，国债构成央行资产的主要组成 ………………………………