债市聚焦｜24Q2债券基金市场复盘与策略变化

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文 ｜ 明明  章立聪  史雨洁  杨宏宇 截至24Q2，全市场公募基金总规模突破30万亿元，其中增量结构上基本由固收类产品贡献，其中债券基金和货币基金的规模分别为10.35万亿元和13.23万亿元，环比增长13.03%和5.95%。策略上，在利率快速下行过程中债券基金管理人对国债等交易品种的重仓占比提升明显，久期偏好亦大幅提升。我们预计下半年债基市场有望继续扩容，但产品重仓券估值收益率也已全面压缩至低位，后续对超额收益的挖掘或愈发困难。 ▍ 24Q2公募基金概览：规模继续扩容，风险偏好收缩。 截至24Q2，全市场公募基金总规模已正式突破30万亿，但结构上主要增量基本由固收类产品贡献，整体市场的风险偏好仍在收缩；债券基金方面，手工补息受限和债牛行情双轮驱动下，各细分品类市场规模全线上涨；货币基金方面，活期及类活存款大量流 ………………………………