国盛量化 | 八月配置建议：低宽度市场要更多看胜率指标

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文：国盛金融工程团队 联系人：刘富兵/ 林志朋/汪宜生 ‍ 从赔率-胜率框架来看，当前A股为高赔率-中低胜率品种，债券为低赔率-中高胜率品种，赔率胜率双击的机会或仍需等待。因此我们建议从两个角度来应对当前环境：精细化的beta管理和结构性的alpha挖掘。 一、 如何进行精细化的beta管理？ 1）系统化赔率策略：年初至今赔率策略收益为4.1%，最大回撤仅为0.5%，其优势主要来自于今年年初捕捉到长久期债券的赔率机会以及通过更高赔率的可转债来替代权益资产。 2）系统化胜率策略：年初至今胜率策略收益为5.1%，最大回撤为0.5%，其主要收益来自于持续低配权益和可转债，持续超配长久期债券。 3） 长期来看，由于国内大类资产可投宽度较低，胜率指标的效果优于赔率指标。 二、哪些品种具有结构性的alpha？ 1） 大市值 ：GK模型预测未来一年各 ………………………………