文章预览
盈利预测与估值 投资要点 事件： 公司2024H1营业收入219.6亿元，同减15.9%，归母净利润12.4亿元，同减35.6%，毛利率15.8%，同增1.3pct，归母净利率5.6%，同减1.7pct；其中2024Q2营业收入123.6亿元，同环比-13.4％/+28.8％，归母净利润6.6亿元，同环比-34.2%/+14.1％，毛利率14.3%，同环比+0.9pct/-3.5pct，归母净利率5.3%，同环比-1.7pct/-0.7pct。业绩符合预期。 美国占比支撑组件盈利、2024Q3出货环比提升。 2024H1组件销量达14.5GW，考虑利润优先、主动调整出货量。其中2024Q2出货约8GW，同环比-2%/+27%；组件出货中北美占比提升至25%+（约2GW+，贡献主要利润）。展望2024Q3预计组件出货约9GW-9.5GW，美国持续出货、保持25-30美分售价支撑盈利；预计全年出货32GW-36GW（前值35GW-40GW），保持稳健经营。 储能订单持续提升、上调全年出货目标。 2024H1公司储能销售2.6GWh，其中2024Q2储能交付约1.
………………………………
