光博会要点

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1、人气较去年有提升，国内光博会主要面向国内需求，受益于AI，国内需求景气也有起色。 2、1.6T产品逐步进入落地阶段。单波200G方案陆续推出。 3、头部厂商侧重于海外，国内展台不算太大。面向国内需求更多的市场二线头部厂商人气较旺。 4、上游芯片/器件/材料等国产化公司今年起势，规模较明显，与海外性能差距缩小，且部份形成超越。 5、对于硅光/铌酸锂/CPO进度关心程度提高，产业结构升级也在加速迭代。 关于 需求持续性/供需结构/竞争格局/产能瓶颈的讨论较多，目前看都处于良性状况。 结论： 1、海外需求仍是溢出，国内需求也在跟进，未有见顶担忧。 2、上游国产化进度乐观，包括EML/TIA/Driver/DSP/薄膜铌酸锂/设备等都有明显升级和进步。未来份额有继续扩张的预期。 3、供给仍有缺口，由于芯片/物料紧张+良率/部署难度等因素。不排 ………………………………