李立峰、张海燕‖A股中字头高股息率策略是否依旧有效？

文章预览

投资要点 一、A股高股息策略自2021年起就持续跑赢，其相对无风险利率的比价优势受到低风险偏好资金的增配。 基金重仓指数自2022年起持续调整，与此相对应的是新发基金规模大幅下降，至今仍处于“冰点”，公募资金入市乏力。在此期间，国内楼市压力逐渐显现，通胀水平下行，A股市场盈利高增长板块逐渐稀缺。在十年期国债利率下行和资产配置荒背景下，中字头、红利指数等高股息资产显现出“类债券”的配置价值，受到配置型增量资金的关注。此外，近年来海外政治环境复杂化、地缘冲突频发也促使存量资金偏好向低风险资产转移，资本市场政策导向也强化了高股息思潮。 二、高股息策略是否依旧有效？ 宏观基本面来看，6月经济数据显示当前仍面临需求不足和地产偏弱的制约，因此国内政策仍需适度宽松。下半年国内降息仍有空间，短 ………………………………