【方正军工&金属新材料】铸造高温合金：军用民用需求共振，航发技术高地市场空间广阔

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报告摘要 高性能 & 耗材属性共同加持，铸造高温合金具备持续迭代“基因” 铸造高温合金受益于 优异的高温强度、良好的抗氧化和抗热腐蚀性能、良好的疲劳性能和断裂韧性 ，被广泛应用于航空航天、核电、汽车工业、燃气轮机、石油化工等领域。同时，由于航空发动机等终端产品长期维持高工况运转，铸造高温合金核心应用部件涡轮叶片、涡轮盘等存在较高维修及更换需求， 材料耗材属性凸显 。受限于技术水平，目前国内高温合金在产品杂质元素控制、均匀性、稳定性、成本控制等方面仍落后于国际先进水平。在此情况下，综合考虑国内外铸造高温合金性能差异、终端产品性能提升要求等因素，我们判断 铸造高温合金赛道具备持续迭代基础 。 军用航空市场持续高景气，有望驱动（铸造）高温合金需求持续提升 近年来我国国防支出占 GDP的 ………………………………