可持续发展挂钩债券的定价

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我们研究了可持续性相关债券（SLBs）的定价，其中现金流取决于债券发行人实现一个或多个环境、社会和治理（ESG）目标。投资者愿意接受1-2个基点的较低收益率，因为债券带有ESG标签，这证明了投资者关心环境影响。此外，我们发现未能实现ESG目标的平均概率为14%-39%，因此公司设定了容易达到的ESG目标；我们发现SLB市场是高效的，SLBs的价格强烈取决于补偿息票率的高低；最后，我们的结果表明，SLBs可以作为对冲ESG风险的金融工具。中国人民大学金融科技研究所（微信ID：ruc_fintech）对研究核心部分进行了编译。 作者 |  Peter Feldhütter, Kristoffer Halskov, Arthur Krebbers 来源 | Journal of Financial Economics 编译 | 蔡殊曼 1. 引言 可持续发展已成为政府、企业、监管机构和投资者关注的核心问题。在过去十年中，出现了许多旨在使金融激励与环境、社会和公 ………………………………