主要观点总结
历峰集团发布2025财年上半年业绩报告，收入下跌，尤其是亚太市场贡献显著下降，导致腕表部门销售大幅滑坡。卡地亚所在的珠宝部门成为增长支柱，完成收购意大利珠宝品牌Vhernier。面对全球宏观经济形势的不确定性，集团仍看好中国市场中期前景，但复苏需等待房地产市场和经济的提振。
关键观点总结
关键观点1: 收入下跌及亚太市场贡献下降
历峰集团上半年收入按实际汇率计算下跌1%至100.8亿欧元，主要是受到中国市场需求疲软的影响。其中亚太市场收入大跌19%，对集团的收入贡献从去年的42%跌落至今年的34%。
关键观点2: 腕表部门销售大幅滑坡
由于中国市场所在的亚太市场出现大幅下跌，腕表部门销售额按实际汇率大跌17%，尤其是中国所在亚太市场录得高达29%的下跌。
关键观点3: 珠宝部门成为增长支柱
虽然收入方面亚太地区经历疲软，珠宝部门收入按实际汇率上涨了相应的比例至更高的数字，该部门的强劲表现得益于旗下品牌的标志性创意设计和全球消费者的购买热情。
关键观点4: 集团对亚太市场的战略调整
面对亚太市场的困境，历峰集团进行了高层洗牌并推出新的战略调整。将多名腕表部门高管调入珠宝部门以提升珠宝部门的销售和市场影响力。
关键观点5: 全球宏观经济形势的不确定性对奢侈品行业的影响
今年以来，奢侈品行业面临巨大的压力，特别是亚太市场。LVMH集团、开云集团和爱马仕等公司的业绩也表现出不同程度的放缓。中国市场短期内仍将是奢侈品牌的难题。
文章预览
作为集团最大市场，亚太地区对集团的收入贡献已从去年同期的42%跌落至34% 作者 | Drizzie 失去腕表和中国市场动力，历峰集团在珠宝部门孤注一掷。 据时尚商业快讯，卡地亚母公司历峰集团今日盘前发布截至9月30日的2025财年上半年业绩报告，该集团收入按实际汇率计算 下跌1%至100.8亿欧元，较去年同期的上涨12%明显放缓 ，主要受中国市场需求疲软影响。 其中第二季度下跌1%至48.1亿欧元，略高于市场预期的47.8亿欧元，利润则大幅下跌70%至4.57亿欧元，主要由于将奢侈品电商业务YNAP出售给德国奢侈品电商Mytheresa录得12.7亿欧元的非现金减值。 上半年，该 集团经营利润按实际汇率下跌17%至22.1亿欧元，持续经营部门利润按实际汇率计算下跌20%至17.3亿欧元 ，目前集团现金净值约为61亿欧元，其中持续经营部门产生的现金流约为12.5亿欧元，较去年减
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