期权价差策略解析：期权牛市价差与熊市价差的场景运用！

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牛熊市价差通过买卖期权的组合，牺牲超额收益空间以降低生产商对冲风险的成本，以及限制最大亏损幅度而被广泛应用。 同时，投资者可以在温和上涨、下跌行情中，通过牛熊市价差组合赚取方向、波动以及时间上的收益。 作者单位：宏源期货 01 在期权市场中，生产者往往会购买以其产品为标的的相应期权来保护他们免受价格向不利方向变动带来的不可承受的损失。 然而购买期权所付出的权利金作为生产者成本，根据市场波动以及到期时间，这种成本有时会很昂贵，因此其价值的缩水是生产者在期权市场中所要承受的风险，这种风险在极端行情中甚至会导致生产商所持期权价值归零。 因此,由于以上风险的存在，生产商会考虑额外出售期权，这样期权费就会支付给生产商，在期初直接成为生产商的固定收益。据此， 同时买入和卖出期权（即期 ………………………………