天风金属新材料| 中洲特材：民用高温合金鳌头，乘下游产业东风

主要观点总结

本报告介绍了中洲特材这家专注于高温耐蚀合金领域的公司，包括其发展历程、业绩、主要产品、下游应用市场及竞争优势等。预测该公司未来在核电、环保等领域的增量市场有良好发展前景。同时，对公司的盈利情况进行了预测，并提示了相关风险。

关键观点总结

关键观点1: 公司概况

中洲特材是一家专注于高温耐蚀合金材料及制品的研发、生产和销售的公司，主要服务于石油、化工、核电、汽车、航空等众多制造业市场。

关键观点2: 业绩与产品

公司近年营收水平总体稳定，主要得益于高温耐蚀合金和特种合金业务的稳定增长。公司产品包括铸件、锻件、焊粉、焊丝等六大系列，并可为客户提供预保护性或修复性的特种合金材料表面堆焊服务及高精度机械加工服务。

关键观点3: 下游应用市场

公司的下游应用市场主要为石油化工和油气钻采，此外还应用于化学工业、汽车零配件、核电等行业。未来增量市场主要集中在核电和环保领域。

关键观点4: 竞争优势

公司作为民用高端高温合金的规模化企业之一，具有科研实力和规模化量产能力。享受制造业多领域市场的高速扩张，与国内外大型企业的建立了稳定的客户关系。

关键观点5: 盈利预测与风险提示

预计2021-2023年公司净利润持续增长，估值合理。同时提示了原材料价格波动、新冠疫情反复、新项目投产进度受阻以及股价波动风险等风险因素。

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