主要观点总结
达佬发布了新书的开头，强调对债务动态的研究对于投资者、企业家和政策制定者的成功至关重要。尤其针对长期债务周期，他指出了五个阶段。文章还涉及了国内的非城投企业去杠杆、居民部门存款行为、经济状态、央行政策、政府债务、房地产部门债务等方面的问题。
关键观点总结
关键观点1: 达佬的新书概述和长期债务周期的重要性
达佬强调理解债务动态对于成功的重要性，特别是在长期债务周期方面，这是一个被广泛忽视但至关重要的主题。
关键观点2: 国内非城投企业去杠杆和居民部门存款行为
根据文章，国内非城投企业从2015年开始去杠杆，居民部门从2020年开始存款行为发生变化。居民更倾向于选择无风险资产，储蓄增多，定存比例上升。
关键观点3: 国内经济状态和央行政策
文章指出国内经济陷入通缩、疲软或负增长期。央行通过创造大量的货币和信贷来应对，包括购买政府和私营实体债务，鼓励消费和购买金融资产。
关键观点4: 政府债务和房地产部门债务
文章提到近五年来政府显性债务大量增加，房地产部门债务也在增长。央行政策在应对这些债务问题方面起到了一定作用。
关键观点5: 征收非常规税收和资本管制政策
文章最后提到征收非常规税收和资本管制政策变得普遍，这些政策对于稳定汇率等方面起到一定作用，但也会带来不同的影响和挑战。
文章预览
达佬在推上发布了他新书的开头—— 很值得一读—— “ 由于我的工作是对市场下注，而债务市场几乎驱动了一切，因此我几十年来一直痴迷于研究债务动态。 ” “ 如果你理解这些动态，你就能作为投资者、企业家或政策制定者取得成功； 如果不理解，最终会被这些动态所伤害。 ” “ 至于长期债务周期，尽管“经济周期”被广泛认可，并且有些人认识到它是由短期债务周期驱动的， 但长期债务周期却鲜有人提及。 我在教科书中找不到关于长期债务周期的良好研究或描述，即便是世界上最顶尖的经济学家，包括现任或曾任中央银行和财政部领导的人，也在与我探讨这一至关重要的主题时鲜有见解。 ” “ 长期债务周期通常持续大约一个人类寿命——大约80年（上下浮动25年） ，因此我们无法通过自己的经验学习它们。 ” 达佬把长债务周期分成
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