甘肃能化（000552.SZ）：量价下滑拖累业绩，煤电化成长可期【公司点评|德邦翟堃能源有色】

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投资 要点 事件： 公司发布2024年第三季度报告。 2024前三季度，公司实现营业收入78.01亿元，同比-9.35；归母净利润10.32亿元，同比-33.85%；扣非后归母净利润9.75亿元，同比-37.4%。 分季度看 ，三季度公司实现营业收入21.76亿元，同比-23.67%，环比-22.34%；归母净利润1.34亿元，同比-51.91%，环比-62.73%；扣非归母净利润1.27亿元，同比-53.7%，环比-60.14%。 煤炭产销下滑拖累业绩表现。 1）煤炭业务 ：2024年前三季度煤炭产量1458万吨，销量1259万吨。分季度看，24Q3原煤产量425万吨，环比-15.9%；销量402万吨，环比-8.7%。24Q3甘肃靖远电煤车板价（含税）均价为680元/吨，环比第二季度下降3.77%。受量价下行影响，公司营收承压。 2）非煤业务 ：煤化工方面，2024Q3浓硝酸产量/销量为1.18/0.83万吨，环比-29.76%/-52.30%；复合肥产量销量为2.28/2.05万吨，环比+10.14%/-22.05%。电力方 ………………………………