供给收紧价格上涨 制冷剂等化工行业或处于景气上行周期

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点击即可收听全部内容 2024年以来，随着三代制冷剂开始实行生产配额制，制冷剂产品价格不断上涨，也带动了相关 化工概念股 的上涨。我们认为，作为 氟化工产业链最大的下游产品，制冷剂 或处于时间长、空间大的景气上行周期。时间 长源于供给端的强制约束，空间大则源于较好的竞争格局，较低的下游成本占比与昂贵的替代 品价格。 从供求关系来看，2024年起，三代制冷剂开始实行生产配额制，供给同比减少约40%，目前维持紧平衡，行业供应收窄的预期增强，对价格行成较强支撑。同时，制冷剂应用场景广泛，在空调、冰箱冷柜、工商制冷、消防器材生产等领域都有使用，需求较有刚性。其中维修市场占70%，需求主要与汽车、空调保有量相关。目前，一代制冷剂已被淘汰，二代在发展中国家广泛使用，但也处于淘汰期，三代正在替代二代产 ………………………………