【天风电子】一周半导体动向：板块有望迎来估值修复下的反弹\/海外资产注入上市公司提升板块质量

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观点 我们将每周对于半导体行业的思考梳理，从产业链上下游的交叉验证给予我们从多维度看待行业的视角和观点，并从中提炼出最契合投资主线的逻辑和判断。我们承认全球半导体在库存水位重新进入高点，而贸易战引发的最大不确定性在于需求抑制。但我们也同样认为，A股在考虑半导体类股票的维度上，与美股是有所不同的，我们的理由如下：美股SOX估值在本轮景气周期上行中不断提升，而周期的下行风险触发美股SOX的估值中枢下降，而同期A股半导体估值中枢并没有上移，显见A股半导体观察维度多样化，而纵向历史比较估值边界具有安全性。 科技股的向上成长弹性较强值得投资者在估值回归之后重点审视。本周G20峰会中美双方领导进行会谈，在贸易战问题上 ………………………………