DCF模型的拉垮之处

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投资行业的从业人员，以及金融背景的学生，一项必学必备的技能，就是 DCF 估值模型（现金流折现估值）。 DCF 模型是公司财务和投资学领域应用最广泛的定 价模型之一。它的基本原理在于预测未来的现金流量，并通过将这些未来的现金流按照一定的折现率折现到当前，以此来确定资产的当前价值。理论上说，DCF是无可挑剔的估值模型。但是，他却有很多拉垮之处。 有 20 多年基金管理经验的 Drew Dickson 分享了自己刚刚从业，在进入富达投资时的故事： 在大学时，我学习的习金融，在商学院我也学习金融。我能做一个完美的 DCF 模型（现金流折现法），我可以让 DCF 模型唱歌。加入富达后，我记得我覆盖第一个行业非常快。之后，我向一位高级分析师展示了我漂亮完美的 DCF 模型。他跟我说： “Drew ，你到底在干什么？” 我被这说法压垮了。我连 ………………………………