主要观点总结
本文主要围绕“对赌”话题展开，描述了关于生物医药产业投资人和创业者之间的对赌协议的现状和矛盾。包括各种对赌协议的细节、压力来源以及后续处理办法等。
关键观点总结
关键观点1: 文章概览
本文主要介绍了关于生物医药产业投资人和创业者之间的对赌协议的现状和矛盾，包括面临退出压力的项目数量、回购压力、诉讼案件等。
关键观点2: 投资人与创业者之间的对赌协议
对赌协议是投资人和被投方之间的基本条款，通常在一定时间里如果未达到既定目标，触发相关回购条款。这是一种常见的约束手段，但并不总是被严格执行。
关键观点3: 资本市场变化的影响
IPO市场的变化使得原本的体面人也变得不再体面，投资机构面临压力，创业者也被卷入其中。这种变化导致了大量的对赌协议被触发。
关键观点4: 创新药的困境与出路
过去几年的创新药热潮中，出现了一些投机者，导致估值与项目实际水平不符。如今面临困境，需要寻求出路。
关键观点5: 国资入场与对赌更盛
国资机构在生物医药领域的投资中依然坚持配置，但也沿袭了对赌条款的习惯。为了保证国有资产安全，白纸黑字签订合同就必须照章办事。
文章预览
或许将时间尺度拉长一些来观察，如今关于“对赌”的所有争议和矛盾，都是产业逐渐挣扎摸索，达到一个新稳态的过程。 撰文| 石若萧 近日，礼丰律师事务所发布了《VC/PE基金回购及退出分析报告》，报告显示，目前大约13万个项目将陆续面临退出压力，涉及约1.4万家公司，基于回购条款使用的普遍性， 未来上万家创业企业与创始人可能将面临数亿元的回购压力 。 此外， 现实中的回购大概率无法顺利完成，很多都会走入诉讼阶段。 报告还对数百个裁判案例进行了抽样统计，数据显示，进入司法程序的回购案件执行效果不容乐观，平均执行回款率仅为6%；进入执行程序的回购案件，100%回款并执行完毕的案件仅占4.62%；最终有约10%的创始人因为无法履行回购义务而成为失信被执行人。 尽管这份报告涵盖范围很广，没有具体的赛道指向， 但众所周
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