股市流动性月报：成交热度持续回暖、北上流出大幅放缓

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投资要点 综合来看，我们认为11月份股票市场流动性边际有所改善。具体来看，虽然产业资本中大股东减持环比增加，一级市场中IPO募资规模小幅上升，但二级市场上两融余额持续上升，基金股票仓位震荡提高，两市成交热度持续回暖，北上资金流出同样大幅放缓。 从北上资金具体持仓看，11月份家用电器、电气设备、食品饮料、休闲服务、医药生物行业陆股通持股市值占行业A股总市值的比例依然处于前列。在一级行业配置上，外资依然偏好于配置食品饮料、电气设备和医药生物行业。从持仓占比的变化角度看，11月份外资加仓食品饮料、医药生物、采掘等行业，减仓电气设备、银行、非银金融等行业。 展望后市，我们认为股市流动性环境有望进一步改善。海外方面，美国多项经济数据不及预期，11月以来美债利率大幅回落。往后看，美联储加息 ………………………………