【中金固收·利率】以史明鉴

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作者 陈健恒 分析员， SAC 执业证书编号：   S0080511030011 SFC CE Ref: BBM220 唐      薇 分析员， SAC 执业证书编号：    S0080515110005 但堂华 联系人， SAC 执业证书编号： S0080116080033 以史明鉴 收益率再度上升，创年内高位，自去年 10 月份以来，本轮债券弱市收益率调整幅度已经可以比拼 2013 年。 上周虽然资金面较月初有所改善，但债券市场恐慌情绪仍未散去，委外赎回加上一级市场招标偏弱，尤其是 5 年期国债招标利率走高成为市场加速调整的导火索， 10 年期国债收益率也一度上升到 3.7% ，打破了此前市场认为 3.5%-3.6% 的合理顶部。新的 10 年期国开债收益率也一步逼近 4.4% 水平，而老 10 年期国开债收益率达到近 4.5% 水平。不仅收益率进一步上升到年内高位，而且整 ………………………………