牧原股份2024年半年报简评

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一，成本 今年上半年整体成本下降是略超预期的，原本预计7月成本下降至14元/公斤左右，实际在6月出栏减少、摊销提升的情况下就提前达到了14元/公斤。根据公司半年报交流电话会透露，今年1-5月成本下降的1.5元/公斤重原料价格下降和效率提升各贡献一半，而6月成本下降完全来自于效率提升。 由于牧原成本口径为出栏成本，即体现的是当月出栏的生猪6-10个月前的加权平均成本，因此根据过去一段时间及当前的生产效率，再不发生意外的情况下，可以对未来出栏成本趋势进行预判。 7月出栏较6月大概率会有较明显提升，带来摊销的下降，因此预计7月成本环比6月仍将有较为明显的下降。不发生较大意外的话，年底实现13元/公斤的成本确定性是很高的，低于13元/公斤的成本也是可以期待的。 二，生产性生物资产 我在《 高筑墙，广积粮——牧原股 ………………………………