低通胀稳固降息预期——7月美国通胀数据解读【财通宏观•陈兴团队】

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报告正文 CPI降至3%以下。 7月美国CPI同比增速降至2.9%，已连续四个月下行，为2021年4月以来首次降至3%以下。同时，7月核心CPI同比增速进一步降至3.2%。美国通胀持续降温，核心商品和核心服务价格压力均有缓解。 一方面，商品价格仍在持续降温。 本月新车、二手车价格同比增速仍在稳步回落，高汽车贷款利率下投资者观望情绪重，汽车消费短期内难见改善，将带动核心商品通胀继续下行。 另一方面，服务项通胀继续回落。 本月房租项环比增速有所反弹，或受东海岸和中西部部分城市租金价格上涨的扰动。根据Redfin和Zillow等市场机构报告，7月美国租房市场仍在降温，未来租金的下降也逐渐反映在核心服务通胀中。 整体来看，通胀压力仍在持续缓解，预计未来几个月CPI同比趋于回落。 能源项贡献保持稳定。 7月CPI能源项同比增速较上月回升0.1个百 ………………………………