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发行人别再留恋旧时光

债券圈  · 公众号  · 财经  · 2017-05-03 13:43
    

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来源:联讯麒麟堂 作者:李奇霖  张德礼  导读  4 月债券市场发行利率上升和批量取消发行,引起了广泛关注。我们认为,货币政策转向和金融严监管,将对以往杠杆套利所压低的利率进行纠偏,发行人应尽早适应。 2016年4月,也出现过信用债集中取消和延迟发行的情况。导火索是短期内东特钢违约、中城建控股股东变更、铁物资暂停交易、两城投债提前偿还等信用事件集中爆发,打破了投资者的信仰,风险偏好回落,信用债二级市场出现了暴跌,并传导至一级发行市场。恐慌之下,主承销商出面调解,5月初信用债收益率开始回落,一级市场也逐步常态化。 这次主要是严监管下,信用债配置需求减弱以及由此导致的发行利率上升所致。两次的 ………………………………

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