中金 | 资金流向：主动外资流出扩大

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Abstract 摘要 本周全球资金面值得注意的变化是： 1）我们追踪的EPFR资金数据显示，截至本周三（6月26日），海外资金继续流出A股和港股，主动外资加速流出；2）互联互通方面，本周北向资金流出放缓，南向资金流入收窄；3）全球股票和债券维持流入，货币市场转为流出；4）美股、发达欧洲和新兴市场主动外资流出规模扩大，日本流出规模缩小。 国内资金面上，主动外资流出扩大，南北向资金分化延续。 截至本周三（ 6 月 20 日 -6 月 26 日）， 主动价值型外资加速流出港股市场达 3.8 亿美元， 再次印证我们此前观点，自四月中旬以来的本轮反弹动力主要以交易型资金及部分区域再平衡资金为主，而市场所期待的长线价值型资金尚未形成回流趋势（《 中金 | 港股：本轮反弹的动力与空间 》）。本周南北向资金亦维系分化态势，南向流入自 2 月初起 ………………………………