神州泰嶽：業績延續同比高增，新產品週期將近——2024年三季報點評

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Beijing Ultrapower Software  (300002 CH) 業績延續同比高增，新產品週期將近——2024年三季報點評 24Q3E: profit growth spike and stable core games;  we anticipate new product monetization cycle ahead BUY (maintain) 投資要點/Investment Thesis 投资要点/Investment Thesis 2024年三季度業績延續高增長，銷售費用繼續收縮 3Q24公司收入14.6億，同比+5%，環比-7%；歸母淨利潤4.6億，同比+191%，環比+38%；扣非歸母淨利潤2.1億元，同比+38%，環比-35%；經營活動淨現金流同比188%，環比+79%。 3Q24公司扣非業績繼續維持同比較高增長。本季度信用減值損失轉回2.5億元（主要系收回訴訟應收款衝減以前計提的壞賬準備所致），帶動了歸母淨利潤同比、環比大幅增長。 3Q24公司毛利率同比下降2.13pct至61.2%，環比基本平穩；銷售費用同比下降48%，環比下降18%，營銷投放力度整體保持低位；管理費用同比+51%，環比+47% ………………………………