如何预判未来转债的资金增量

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// 核心结论 // 如何预判未来转债的资金增量 基金投资者是转债市场的核心定价者之一，因此预判基金投资者的资金增量对分析转债估值变动较为关键。从近期上交所，深交所披露的转债持仓数据来看，上交所公募基金7月持仓转债面值为1516亿，相比6月有所上升，深交所公募基金7月持仓转债市值为967亿，相比6月991亿有所下降。总体来看，我们认为上交所的面值数据更有参考性，7月转债市场调整或导致部分转债的市值压缩。 总体来看，7月公募基金转债持有量相对稳定，我们认为主要原因在于债券型基金的扩容，债券型基金份额持续增长，二季度增长斜率有所增加，而转债是固收+债券型基金重要的配置资产之一，债券规模基金扩张支撑转债配置规模。 但从24年Q2的转债仓位数据来看，我们观察到不同转债仓位区间产品的转债配置行为出现结构性的分 ………………………………