【中银宏观】出口修复动力到底来自哪里？

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1-5月，“一带一路”国家是外需的重要“增量”，对当期出口增速的贡献明显。而从“存量”角度看，欧、美等传统重要贸易对手需求仍待修复，我们对三季度外需持“谨慎乐观”态度。 6月18日，海关总署公布5月进出口月报，较为详细的披露了当月各项产品的进出口表现。本篇报告详细梳理了欧洲、美国、俄罗斯及“一带一路”国家对我国出口同比增速、贸易差额同比增速的贡献度，旨在更加详尽的分析海外市场的需求修复进度。 据海关HS口径看，2024年1-5月，我国对欧美主要出口商品的贡献度仍然较弱，机电、贱金属制品对出口同比增速的贡献度均仍为负；其中，对美国出口的机电产品、贱金属制品贡献度分别为-3.02和-0.02个百分点，对欧盟出口的贡献度分别为-4.70和-0.16个百分点，欧美需求对我国出口优势产品的贡献度仍较有限。 具体产品方面 ………………………………