【浙商食饮||杨骥】金徽酒:Q3利润超预期,结构提升费用优化

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分析师： 杨骥    S1230522030003 张家祯 S1230523080001 潘俊汝 S1230524010001 来源：浙商证券食饮研究团队 具体参见2024年10月27日报告《金徽酒（603919.SH）24Q3业绩点评：Q3利润超预期，结构提升费用优化》，如需报告全文或数据底稿，请联系团队成员或对口销售。 投资要点 事件 ： 2024年前三季度公司实现营业总收入23.28亿元，同比+15.3%；实现归母净利润3.33亿元，同比+22.2%；扣非归母净利润3.37亿元，同比+23.1%。24Q3公司实现营业总收入5.74亿元，同比增长15.77%；实现归母净利润0.38亿元，同比增长108.84%。 在三季度白酒整体降速的背景下，金徽依旧保持了15%+的收入增长和高弹性利润增长，彰显西北市场的区域β和公司优异的战略能力。考虑到甘肃市场市占率仍有提升空间(目标50%)，且西北消费升级趋势延续，看好全年30亿收入/4亿利润目标达成。 经营节奏灵活调 ………………………………