2024中期策略 | 光储：平价渐行渐近，电改与消纳引领新一轮超预期

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核心观点 以消纳定需求，随技术效率提升与成本下降，光储平价比例持续突破推动新一轮需求超预期。此外，用电负荷增长叠加调节性资源建设，光伏装机空间逐步打开。具体来看，光伏板块，需求空间仍在突破；储能板块，新能源快速发展催生，多场景引来转机。 以消纳定需求，光储平价比例持续突破推动新一轮需求超预期。 光伏装机快速增长导致电网消纳形势加剧，从而限制光伏成长空间。光储平价，即光伏+储能实现近乎火电的功率可控性，将驱动光伏需求新一轮超预期，其核心在于光伏配储比例。以中国目前光伏EPC造价 3.1元/W、储能1.1元/Wh测算，光伏与储能度电成本为0.23/0.54元/kWh，意味着光伏配储比例达到26.4%时光储度电成本等于燃煤标杆电价，考虑到用户侧电价较发电侧高0.2-0.3元/kWh，海外差距更大，故 用户侧全面平价在即，驱动分布 ………………………………