下修条款大面积触发，博弈策略有效性如何？

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报告作者：颜子琦、胡倩倩 摘要 ⚫   转债下修和下修到底的情况如何？ 2022 年至 2024 年 6 月触发向下修正条款中选择下修转股价的转债比例先降后升，2024年选择下修转股价的转债占比是近三年最高值。 2022年有 13.64%的转债下修转股价，到 2023 年这个比例下降到 10.34%，2024 年上半年（数据统计到 2024 年 6 月 13 日），更多的转债选择下修，比例达到 14.01%。 下修转债中选择下修到底的转债占比在 2023 大幅下降，在 2024 年有所回升。 2022 年下修到底的转债占比达到了 38.46%，24 只下修转股价的转债中有 15 只下修到底，其后一年大幅度跌至 18.52%。 2024 年上半年下修和下修到底的转债主要集中于 3 月和 5 月。 ⚫  转债下修后收益情况？ 在转债下修公告发布前两日转债平均价格开始上涨。 发布公告当天至发布公告后第七天保持着波动上涨的趋势，到公告 ………………………………