欧央行货币政策的变与不变——海外金融机构研究（3）

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报告作者：颜子琦、林虎 摘要 欧央行货币政策操作框架 与其他国际的多目标制不同，欧央行和ncbs构成欧元体系，共同实施单一货币政策。 与美联储货币政策不同点在于，欧央行需要统一20个不同国家、且各国之间财政独立，货币政策更具复杂性。根据《欧盟运作条约》第127条规：“欧央行的主要目标是维持价格稳定”，除此之外还包括维持金融稳定、保持金融基础设施平稳运行、维护银行系统安全等。 基于此，欧央行的货币政策包括量化的通胀目标以及基于此的综合分析框架。 通胀目标方面，2021年7月，欧央行公布的货币政策框架采取中期平均通胀目标制度，允许短期内HICP同比增速的波动，但在中期内接近2%的水平。综合分析框架方面，包括经济分析以及货币和金融分析，构成了理事会评估经济前景、货币政策措施等的基础，经济分析的重点 ………………………………