天风·能源开采 | 卫星新项目投产或将近，如何看乙烷边际成本？

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PADD3是未来乙烷供需的关键区域，我们认为PADD3乙烷增量能否覆盖美国未来的乙烷需求量是乙烷边际价格是否会上涨的核心。 我们预计2024~2027年美国乙烷供需格局还是处于比较宽松的阶段，乙烷价格或将继续紧贴着天然气。 投资推荐： 卫星化学。 1.PADD3是未来乙烷供需的关键区域 使用不同区域的乙烷会决定乙烷的边际成本变化： Bakken的乙烷中间费用高达26.3美分/加仑，而Permian/EagleFord仅为5.0美分/加仑。2017~2024年，低成本产区的乙烷占比在不断提高。 我们认为PADD3乙烷增量能否覆盖美国未来的乙烷需求量是乙烷边际价格是否会上涨的核心。 2.PADD3能否满足未来美国乙烷需求增速？ 供给端：页岩油伴生气发力 PADD3包含着美国的两个以页岩油为主的区块（Permian与EagleFord）与一个以页岩气为主的区块（Haynesville）。乙烷在天然气开采的过程中伴生，所以三 ………………………………