国君晨报0821｜固收、策略、珠海冠宇

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每周一景：新疆天山托木尔峰 点击右上角菜单，收听朗读版 【固收 】衰退叙事回撤，首降50bp必要性或仍不足 美国7月CPI同比回落至3%以下，核心服务通胀反弹显示通胀粘性仍在： 美国7月CPI表现基本符合市场预期，环比读数小幅反弹但仍处低位，美国通胀回落趋势不改；结构上核心商品延续降温，但住房通胀环比反弹、住房外的超级核心服务通胀粘性仍在。7月零售环比转正且明显高于市场预期，衰退叙事继续回撤：经历了不及预期的7月非农就业数据以及平稳的通胀数据后，市场对7月零售数据的预期不高；7月显著回暖的零售数据与此前美国二季度GDP中偏强的个人消费相印证，偏紧就业市场中实际薪资的增长和美股上涨带来的财富效应使得居民消费保持韧性。 平稳的通胀数据和走强的零售数据使得市场情绪两向摇摆。 我们在8月19日发布的美债与人 ………………………………