中金2024下半年展望 | 农林牧渔：生猪养殖新范式，宠食龙头领风潮

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中金研究 农业板块1H24呈现“养殖景气复苏、种业科技迭代、宠食景气延续”特征。养殖链机会主要来自供给收缩驱动，生猪在经历“深亏损、高负债、慢去化”之后迎来景气反转，饲料在普水鱼缩量涨价驱动下迎来复苏。种植链景气回落，种业在生物育种产业化驱动下逆势开启新局。消费链宠物食品呈现持续性供需两旺，国货龙头引领格局快速优化。展望2H24，我们认为核心机会在于两大板块：生猪养殖和宠物食品。我们判断生猪养殖业已经进入新范式，低成本、大体量龙头将优先修复资产负债表，凸显稀缺性；宠物食品进入龙头提升份额的黄金机遇期，国货龙头或将快速放量。 点击小程序查看报告原文 Abstract 摘要 养殖：“低成本、大体量”养猪龙头负债表优先修复，行业切换新范式。1）生猪： 短期看，因4Q23母猪加速去化传导、3-4Q24消费旺季 ………………………………