天风·家电 | 热水器行业分析：政策激活存量市场，电燃需求加速转化

主要观点总结

本文分析了在“以旧换新”政策利好因素的拉动下，热水行业实现量额双增的趋势。文章详细描述了燃热产品和电热产品的市场表现，以及热水器行业的竞争格局。此外，文章还讨论了头部品牌的市场占有率提升情况，并指出“以旧换新”政策推动热水产品价格段上移，助推市场向高品质和高价值产品转型。最后，文章给出了一些标的推荐，并提示了相关风险。

关键观点总结

关键观点1: “以旧换新”政策拉动热水行业量额双增。

政策利好因素促使热水行业实现量和额的双重增长。

关键观点2: 燃热市场表现出优于电热市场。

燃热市场实现量额双增，整体表现优于电热市场，主要得益于其较高的利润率和更快的创新速度。

关键观点3: 热水器行业头部品牌竞争格局稳定，市占率持续提升。

海尔、美的等内资品牌在市场中的竞争力不断增强，龙头地位彰显。

关键观点4: “以旧换新”政策推动热水产品价格段上移。

政策推动热水产品价格向高品质和高价值转型，线上价格段销额占比提升。

文章预览

“以旧换新”政策利好因素拉动下，热水行业实现量额双增。分产品来看，燃热实现量额双增，整体表现优于电热。热水器行业线上CR3集中度格局稳中有进，利好行业龙头企业。“以旧换新”政策推动热水产品价格段上移，助推市场向高品质和高价值产品转型。 周度研究聚焦：热水器行业分析 “以旧换新”政策利好因素拉动下，热水行业实现量额双增。 奥维云网（AVC）线上推总数据显示，24M1-M9主流热水器市场（电热、燃热）零售额349亿元，同比+0.7%；零售量2096万台，同比+3.1%。9月主流热水器市场（电热、燃热）零售量263万台，同比增长15.5%；零售额49亿元，同比增长21.3%。在“以旧换新”政策利好因素的拉动下，热水行业长期低位运行态势得以扭转，量额双增。 分产品来看，燃热实现量额双增，整体表现优于电热。 奥维云网（AVC）推总数据显示 ………………………………