股海拾贝丨月度观点202311

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股海拾贝 | 月度观点 11月沪深300下跌超过2%，中证500基本持平，中证1000上涨1%左右，中证2000上涨5%；北证50指数一度上涨50%左右；经济高频数据没有提供新的方向感。这些指数涨跌的差异更多可能和投资者结构相关。 过去一段时间，美国经济基本确立经济高点过去，通胀回落，加息见顶，今年扩张性的财政政策和超额储蓄对经济贡献很大，随后这两大驱动力都会受到挑战；中国经济和年初相比，出口强于预期，没有拖累，地产弱于预期，继续拖累经济，但是拖累的幅度相比去年已经大幅收缩，基建投资在不低的基数上主要起到了托底的作用，消费是经济增长的主要驱动力，不过消费没有报复性的回升，而是逐步改善，同时消费更加注重性价比的迹象明显，这对于注重利润和利润率的投资者不利。 从今年的物价来看，相对我们的生产能力，需求是不 ………………………………