宋雪涛：“特朗普税”对出口利大于弊

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任何不能杀死你的，都会使你更强大。 文：天风宏观宋雪涛/联系人孙永乐 第一轮总统辩论和枪击事件后，“特朗普交易”的斜率陡然上升 。站在中国市场的视角，对“特朗普交易”最直观的感受，还是自2018年以来美国对中国的三轮加征关税，这也成为了一些国内投资者对于“特朗普交易”感到悲观的直接原因。 然而，我们回顾了被特朗普加征关税的中国商品全球份额变化之后发现，加征关税只对很少一部分商品的出口竞争力产生了影响， 大多数商品的出口竞争力要么不受加税的影响，要么反而受到了加税的刺激，份额越做越大，竞争力越来越强。 2018-2019年期间，美国对中国出口商品三次提高关税。 第一次是2018年6月，美国对中国约500亿美元商品加征25%关税 （分为340亿和160亿美元分别加税），占2017年美国进口中国商品总额的10%，覆盖航空航天 ………………………………