【华泰宏观李超团队】利率为轴，经济为马——宏观中期策略报告（下）

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更多研究报告请点击右上角"华泰宏观研究”关注我们的公众号 李超执业证书编号：S0570516060002 内容摘要 下半年影响各类资产的核心变量仍是利率 下半年影响各大类资产的核心变量仍是利率，我们称之为中国古代马车轮中的轴，车轮围绕着轴这一核心进行轮转，利率的变化会导致各类资产随之变化。而决定马车车轮轮转速度的根本因素却是经济这匹马。马拉车的动力是否充足，决定了利率的变化方向和快慢，最终决定了各类资产的变化情况。 上半年观点回顾及验证：利率上行成核心变量，货币政策边际收紧 我们上半年主要观点包括：市场关于利率上行存在“四个低估”，利率成为影响市场走势的核心变量；货币政策对金融稳定的关注度凸显，在防风险抑泡沫思 ………………………………