国君晨报0902｜宏观、策略、海外策略、固收、金融工程

主要观点总结

本文包含多个领域的研究报告摘要，包括制造业、金融工程、货币政策等方面的内容。

关键观点总结

关键观点1: 制造业领域的报告分析

报告分析了制造业的供需状况、价格指数、库存周期等问题，指出行业景气的排序及主要驱动因素。

关键观点2: 金融工程领域的报告分析

报告从股本分布的角度分析了宽基指数的择时问题，介绍了股价拐点和平台突破信号等概念。

关键观点3: 货币政策领域的报告分析

报告分析了货币政策的新框架，央行国债买卖操作的意义，以及市场流动性状况等。

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每周一景：新疆巴音布鲁克 点击右上角菜单，收听朗读版 【宏观 】价格回落背后的行业分化 8月制造业PMI49.1%，较上月小幅回落0.3个百分点： 1）供需两端均有回落，出口订单继续回暖； 2）两大价格指数回落，回落幅度近期最大； 3）实际库存周期被动回升，名义库存周期受价格拖累； 4）大中小企业景气均回落，中小企业仍旧在荣枯线下。 8月非制造业商务活动PMI为50.3%，较上月回升0.1个百分点： 服务业： 出行高峰季航运景气较强，但住宿餐饮景气仍较弱； 建筑业： 房建仍核心拖累，土木建筑相对韧性，建安大幅回暖。 8月制造业PMI的最显著特征是价格指数的大幅走弱，但更值得注意的是背后行业层面的巨大分化： 价格走弱可能的解释有： ①部分高技术产业产能冗余；②转型过程传统产业需求萎缩；③居民消费需求不足。 分链条看实际数据 ………………………………