关于公司估值里定量和定性的结合

主要观点总结

文章主要介绍了企业估值的两阶段模型，即预测期和永续期的现金流折现值之和。文章指出永续期现金流的不确定性很大，因此可以考虑只考虑详细预测期内的现金流进行估值。同时，文章结合了定性估值分析和折现公式中的自由现金流测算，强调了评估企业盈利能力和自由现金流的重要性。文章还提到了成长的不确定性，指出很多人在估值时不考虑成长或永续期的企业价值。

关键观点总结

关键观点1: 企业估值的两阶段模型

企业估值采用的是两阶段模型，即预测期和永续期的现金流折现值之和。

关键观点2: 永续期现金流的不确定性

永续期现金流在估值中占据很大比重，但其增长非常不确定，因此需要考虑其风险。

关键观点3: 结合定性估值分析和折现公式

文章提出将定性估值分析和折现公式中的自由现金流测算结合起来，以更准确地评估企业价值。

关键观点4: 评估盈利能力和自由现金流

盈利能力的计算需要评估企业稳定可持续的自由现金流，不包括资本开支所需资金和营运资金等。

关键观点5: 成长的不确定性

文章指出成长存在不确定性，很多人在估值时不考虑成长或永续期的企业价值，因为永续增长率的小幅变动都会导致终值的大差异。

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